週五公布的官方統計數據顯示，7月中國經濟增速明顯放緩，凸顯出在全球貿易緊張局勢加劇的背景下中國面臨的一系列複雜挑戰。

儘管中國經濟仍受到持續四年的房地產價格暴跌帶來的影響，但政府將經濟放緩部分歸因於與美國的貿易戰。此外，由於多國近期開始對中國規模龐大且仍在增長的出口產品徵收關稅，中國官員也刻意採取措施，放緩工廠生產。

7月，工業生產、零售銷售和投資均表現疲軟，不及經濟學家的預期。隨著數百萬年輕人從大學畢業進入就業市場，失業率小幅上升。工廠產出低迷尤其令人意外，因為中國政府上週才宣布出口仍在強勁增長，川普總統的關稅政策迄今尚未顯現明顯影響。

中國國家統計局新聞發言人、總經濟師付凌暉在新聞發布會上提及了關稅等因素。

「7月份國際環境複雜嚴峻，貿易保護主義、單邊主義影響持續，」他說。他還提到了極端天氣，包括洪水和熱浪等因素帶來的「短期衝擊」。

經濟減速似乎有一部分是政策調控的預期結果。為了清理過剩庫存，許多企業一直在瘋狂降價。中國政府已開始採取應對措施，不鼓勵在汽車、太陽能板等產能利用率不足50%的工業領域新增投資。

國家統計局的數據顯示，工廠、寫字樓等固定資產投資增速7月進一步放緩，今年前7個月與2024年同期相比幾乎沒有增長。

過去幾年，工業生產在很大程度上支撐著經濟。7月工業生產同比增長5.7%，但較6月6.8%的同比增速明顯回落。

儘管付凌暉指責美國的保護主義，但7月中國出口同比實際上增長了7.2%。中國對東南亞和非洲的出口尤為強勁，這兩個地區承擔了大量對美轉口貿易。

對美國的直接出口有所下滑，但仍超過中國從美國進口額的三倍。

中國房地產市場的崩盤抹去了中產階級的大量儲蓄，導致許多家庭不願買車、外出就餐或進行其他消費。去年冬天至今年初春，在政府釋放出可能採取行動穩定房地產行業的信號後，公寓價格曾趨於平穩。但在過去四個月裡，由於具體措施寥寥無幾，房價再次開始下跌。

7月社會消費品零售總額同比增長3.7%，遠低於預期，且增速低於6月的4.8%。

諮詢公司凱投宏觀的經濟學家黃梓純在一份報告中表示，儘管政府近日已宣布若干惠民措施，但這些措施的力度尚不足以產生顯著影響。

「雖然最近的生育和消費貸款補貼等措施是朝著正確方向邁出的一步，但它們不太可能顯著提振家庭支出，」她寫道。