昨天我們展望了全球不同地區的年度前景，今天將聚焦對全球多數地區影響深遠的國家——美國。川普總統能否促成烏克蘭和平（並斬獲諾貝爾和平獎）？他會入侵格陵蘭島嗎？我們還將探討人工智慧泡沫破裂、債務危機以及川普關稅政策受挫的可能性。以下是本報同事對2026年美國及全球經濟走向的分析。

川普毫不掩飾自己對諾貝爾和平獎的渴望。2025年，他主導了對六個國家的軍事打擊，但同時也花了大量時間塑造「和平締造者」形象：促成加薩達成脆弱停火協議，為推動烏克蘭和平開展密集外交斡旋，儘管後者尚未取得成效。

然而上週六，他下令襲擊委內瑞拉，這成為其任期內最令人震驚的軍事干預行動。

此後，他先後威脅哥倫比亞和古巴，並警告伊朗領導人，他們「可能會遭受沉重打擊」。美國收購格陵蘭島的構想一度被視為笑談；但在委內瑞拉事件後，若再對他的言論掉以輕心，未免太過愚蠢。

儘管此次軍事打擊不得人心，但美國選舉很少由外交政策主導，經濟才是關鍵，而這對川普而言同樣不容樂觀。通膨率一直略高於3%（儘管最新數據有所下降），失業率創下四年新高，川普已開始放棄對牛肉及其他產品加徵關稅的計劃。

選舉期間，預計川普陣營將試圖禁止郵寄投票（他毫無證據地聲稱這種投票方式會導致舞弊），還可能主張聯邦政府加強對計票過程的控制。川普擅長宣稱選舉「被操縱」：若選舉失利，他會大肆宣揚這一說法；若勝選，則會對此絕口不提。

一直支撐美國經濟的人工智慧熱潮可能演變為泡沫，進而終結市場的非凡漲勢。若隨之而來的是2009年式的市場崩盤，可能會加劇選民對經濟管理不善的認知。

烏克蘭和平進程看似岌岌可危，但如果新一輪斡旋真能終止戰事，誰又能說准呢？或許他真的能贏得諾貝爾和平獎。

儘管川普混亂無序的關稅政策造成了嚴重破壞，但去年全球經濟的韌性超出了許多人的預期。不過，不確定性仍是當前全球經濟的核心關鍵詞。

委內瑞拉領導人意外下台以及川普宣稱掌控該國石油儲備，可能預示著美國將採取更多海外干預行動，這將在石油、加密貨幣和股票市場引發連鎖反應。此外，烏克蘭、中東、亞洲等地的衝突和政治緊張局勢仍在持續。

更值得關注的是，美國最高法院可能裁定川普針對約90個國家的關稅政策在很大程度上違憲。而中國方面，可能會繼續向全球大量輸出廉價商品以維持自身增長。對美國以外的國家而言，這或許有助於抑制通膨，但也將給歐洲、東南亞和拉丁美洲的企業帶來競爭壓力，使其陷入艱難的生存困境。

在中美競爭中，兩國都將爭相在人工智慧和機器人技術領域取得突破——這些優先事項將推動整體經濟增長、吸引大量投資，同時也會顯著推高對能源、水資源和關鍵礦產等核心資源的需求。

包括美國在內的許多富裕經濟體的創紀錄債務並未受到太多關注，但給全球金融體系帶來了巨大壓力。

長期以來，美國國債一直是全球金融避風港，美聯儲也被視為在短期資金短缺時向全球提供美元流動性的可靠保障。但各國央行官員和政治領導人已開始質疑：在川普的壓力下，美聯儲是否仍值得信賴？歐洲系統性風險委員會經濟學家理查德·波特斯向我指出，如此高的主權債務意味著「整個體系極為脆弱」。今年，我們或許將見證全球經濟在沒有慣常的安全網的情況下能否正常運轉。